Покупательная способность Apple снижается на фоне роста цен из-за дефицита памяти для ИИ

Доминирующее положение Apple как крупного покупателя технологий оказывается под угрозой из-за бурного развития искусственного интеллекта: резкий рост спроса на микросхемы памяти приводит к увеличению издержек и подрывает многолетнее влияние компании на поставщиков.

Как сообщает The Wall Street Journal, производители полупроводников все больше отдают приоритет памяти с высокой пропускной способностью для серверов ИИ, а не стандартной памяти DRAM, используемой в смартфонах и ПК. Это изменение привело к резкому росту цен. По оценкам исследовательского агентства TrendForce, цены на DRAM для флагманских смартфонов в текущем квартале могут вырасти на 83 процента по сравнению с предыдущим кварталом.

Генеральный директор Тим Кук недавно признал, что Apple пытается смягчить последствия роста стоимости памяти, не перекладывая их на плечи клиентов, однако текущая ситуация стала неустойчивой. «К сожалению, повышения цен не избежать», — заявил Кук в интервью изданию Journal. Хотя Кук не уточнил, какие именно продукты могут пострадать и насколько сильно, аналитики все чаще ожидают роста цен на аппаратное обеспечение. Аналитик BofA Securities Вамси Мохан заявил, что он уже ожидал повышения стоимости будущих моделей iPhone на 100 долларов, а теперь прогнозирует дополнительное увеличение цены моделей Pro еще на 100 долларов.

Бум искусственного интеллекта также ослабил позиции Apple как одного из самых влиятельных покупателей в отрасли. Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг недавно сообщил, что его компания закупает у производителей памяти DRAM на десятки миллиардов долларов напрямую для своих ИИ-систем. Прогнозы Уолл-стрит предполагают, что производитель чипов может превзойти Apple по объему свободного денежного потока уже в этом году и в течение двух лет генерировать более чем в два раза больше средств.

Apple также сталкивается со структурным недостатком по сравнению с облачными провайдерами, строящими инфраструктуру для ИИ. Такие компании, как Microsoft и Google, могут рассматривать закупку памяти для дата-центров как капитальные затраты и распределять эти расходы во времени. Apple же, напротив, учитывает компоненты памяти в составе себестоимости проданных товаров, а это означает, что более высокие цены на чипы напрямую давят на маржинальность, если только цены на продукцию также не будут расти. Несмотря на эту сложность, аналитики по-прежнему прогнозируют, что валовая маржа Apple в текущем финансовом году превысит 48 процентов, что станет ее наивысшим показателем с 1990 года.

Рост затрат на компоненты происходит в тот момент времени, когда Apple активно внедряет функции искусственного интеллекта непосредственно в устройствах. Некоторые из наиболее мощных предстоящих ИИ-функций Apple ограничены новейшими моделями iPhone, средняя стоимость продажи которых, согласно отряду, уже составляет примерно 1369 долларов.

Ожидается, что дефицит памяти останется серьезной проблемой для будущего генерального директора Джона Тернуса. Аналитики предупреждают, что дефицит поставок DRAM может сохраниться вплоть до 2028 года.

Apple по-прежнему располагает чистыми денежными средствами в размере около 62 миллиардов долларов, ежегодно возвращая акционерам более 100 миллиардов долларов за счет обратного выкупа акций и выплаты дивидендов. Недавно компания отказалась от своей давней цели поддерживать нейтральный уровень чистых денежных средств. По словам аналитика Bernstein Марка Ньюмана, этот шаг может позволить сохранить дополнительный капитал для инвестиций в ИИ и возможных поглощений.